De popcorn van Donald Trump

A digital Fort Knox for digital gold

Bitcoin is the original cryptocurrency. The Bitcoin protocol permanently caps the total supply of bitcoin (BTC) at 21 million coins, and has never been hacked. As a result of its scarcity and security, Bitcoin is often referred to as “digital gold”.

Met deze inleiding begint het decreet waarmee Trump gisterenavond een Strategic Bitcoin Reserve in het leven riep. David Sacks onderstreepte de taxatie van bitcoin als digitaal goud in zijn toelichting vlak voordat de handtekening werd gezet: “This is like a digital Fort Knox for digital gold”.

De inleiding vervolgt met de redenering dat het een strategisch voordeel geeft om er vroeg bij te zijn, juist omdat de hoeveelheid bitcoin vast staat:

Because there is a fixed supply of BTC, there is a strategic advantage to being among the first nations to create a strategic bitcoin reserve.

Het doel van dit presidentsbevel wordt duidelijk in de regel erna: “[Implement] a policy to maximize BTC’s strategic position as a unique store of value in the global financial system.”

Dat gaan ze doen door alle bitcoin die al in bezit is van de Amerikaanse overheid vast te houden, en niet te verkopen.

Daarnaast hebben minister van Financiën Scott Bessent en minister van Economische Zaken Howard Lutnick de opdracht gekregen om meer bitcoin aan te kopen. Maar wel met als voorwaarde dat er geen extra geld opgehaald moet worden bij de belastingbetaler.

The Secretary of the Treasury and the Secretary of Commerce shall develop strategies for acquiring additional Government BTC provided that such strategies are budget neutral and do not impose incremental costs on United States taxpayers.

Verder maakt de executive order een expliciet verschil tussen bitcoins en andere digital assets:

Bitcoins zitten in de Strategic Bitcoin Reserve. Die wil de VS vasthouden als “reserve assets” en als het mogelijk bijkopen.
Andere digital assets zitten in de Digital Asset Stockpile. Die willen ze op verantwoorde wijze beheren en wellicht ook verkopen.

Deze executive order maakt een einde aan de twijfels en zorgen die de afgelopen tijd de stemming bepaalden. Er komen geen shitcoins in de strategische reserve, er wordt niets aangekocht met belastinggeld, en het duurt geen jaren voordat hij er is.

Met als bonus dat de Amerikaanse overheid zwart op wit bullish is op bitcoin. Je spreekt immers alleen van een strategisch voordeel om er vroeg bij te zijn als je in de toekomst hogere koersen verwacht!

En toch staat de koers nog steeds op 88.000 dollar, hetzelfde niveau als gisteren, vlak voor de aankondiging. Geen sprong omhoog en geen diepe crash. Is dit dan niet bullish?

De meest voor de hand liggende verklaring is dat dit type strategische reserve al ingeprijsd was. En dat verdere koersstijging moet komen van feitelijke aankopen die voortkomen uit het decreet, of uit beslissingen in andere landen die ook als eersten op deze trein willen springen.

Met het digitale Fort Knox zet bitcoin een volgende vinkje. Door de lancering van de ETF’s — de beursgang van bitcoin — gaven BlackRock en Fidelity hun zegen. En nu valideert de president van de Verenigde Staten bitcoin als legitiem onderdeel van een beleggingsportefeuille.

Beleggers mogen bitcoin kopen, maar willen ze ook?

Die vraag brengt ons bij de stormachtige tegenwind op de cryptomarkt en de aandelenmarkt. Na een maandenlange stijging in het najaar van 2024 stagneerden de koersen in december. De laatste weken zien we zelfs een scherpe daling, waarbij aandelen en bitcoin terugvielen naar de laagste koersen sinds begin november.

De afgelopen twee weken waren in het bijzonder turbulent. De grafiek hieronder toont de achtbaan die heel wat beleggers misselijk maakte.

Door alle ruis heen kroop de koers de afgelopen week langzaam omhoog van 83.000 dollar naar 88.000 dollar. Dat is op zichzelf helemaal geen slechte prestatie in een week waarin aandelen flink inleverden. Het is echter ‘noodzakelijk maar niet voldoende’.

Pas als we de zone van 94.000 dollar tot 100.000 dollar succesvol oversteken, kunnen we echt afscheid nemen van de correctie die zich de afgelopen weken verdiepte. Tot die tijd zitten de bears achter het stuur en ligt de bewijslast bij de bulls.

We hopen meer duidelijkheid te krijgen in de week die voor ons ligt. Schudt de markt het geflipper met importheffingen van zich af, met herstel van aandelen en crypto als gevolg? Of gaan we een langere periode van zwakte tegemoet?

De daggrafiek van bitcoin lijkt naar een beslismoment toe te werken. Ontsnapt de koers met een knal uit deze koepel? Of wint de symmetrie, en duikelen we terug naar het prijsbereik van vorige zomer, naar onder de 72.000 dollar? We zijn benieuwd!