Het kabinet heeft een oplossing voor box 3 gevonden. Beleggers in aandelen en obligaties betalen vanaf 2028 pas belasting als ze verkopen. Mooi nieuws, toch? Niet als je Bitcoin bezit. Crypto wordt in hetzelfde rijtje gezet als cognac, goud en Pokémon-kaarten en moet twee jaar langer wachten. Ondertussen stond Bitcoin op moment van publicatie op $86.256, boekten banken en betaalbedrijven stevige stappen met stablecoins en koos El Salvador voor betalingen definitief voor de digitale dollar.
De markt
Bitcoin staat ruim $3.000 hoger dan een week eerder en Ethereum noteert $2.725. Het derde kwartaal was sowieso sterk: Bitcoin won ruim 40%, Ethereum ruim 70%. De grote drijfveer zit in de macrocijfers. De PCE, de inflatiemaatstaf waar de Fed naar kijkt, kwam uit op 3,4% waar 3,7% werd verwacht. Het banenrapport viel nog harder tegen: 29.000 nieuwe banen in plaats van de verwachte 90.000, met een werkloosheid die opliep naar 4,2%. Volgens CME FedWatch zakte de kans op een renteverhoging eind oktober daardoor van 64% naar 16%.
Bitcoin reageerde op beide berichten, maar stoot steeds zijn kop tegen de $87.000. Vrijdag kwam de koers tot $87.173, net onder de piek van 21 september, en ook een nieuwe poging in het weekend hield geen stand. Ondertussen blijft de rest van het plaatje onrustig: de Amerikaanse 10-jaarsrente liep op naar 5,33%, het hoogste niveau sinds 2002, de inflatie in de eurozone steeg naar 3,8% en Brent-olie sloot op $102 per vat nu Iran de Straat van Hormuz dicht houdt. [00:53]
Crypto achteraan
Even terug naar het begin. In februari stemde de Tweede Kamer in met de Wet werkelijk rendement box 3. Vanaf 2028 zou je jaarlijks belasting betalen over de waardestijging van je aandelen en crypto, ook als je niets verkoopt: een vermogensaanwasbelasting. Die wet ligt nog steeds bij de Eerste Kamer en na veel onrust kwam het kabinet met een novelle. Alle financiële instrumenten, zo'n 90% van het vermogen in box 3, gaan vanaf 2028 onder een vermogenswinstbelasting vallen. Je betaalt dan pas bij verkoop. De overige 10% volgt in 2030, en crypto zit bij die 10%, want voor de Belastingdienst is het een "overige bezitting".
Staatssecretaris Heinen stelt dat het niet anders kan: de wet had al een uitzondering voor start-up-aandelen en die kan hij uitbreiden naar waardepapieren, maar niet naar crypto. Het gevolg is dat een Bitcoin ETF van BlackRock straks onder vermogenswinstbelasting valt, terwijl je eigen Bitcoin bij Bitvavo of in je wallet onder vermogensaanwasbelasting valt. JA21 noemde dat in de Kamer een schizofrene situatie en daar zijn wij het volledig mee eens. [04:09]
De rekening
Wat betekent dat concreet? Stel je Bitcoin is begin 2028 €100.000 waard en eind 2028 €150.000. Met 36% belasting en een vrijstelling van €1.800 aan rendement betaal je over dat jaar ruim €17.000, zonder dat je iets verkocht hebt. Daalt de koers het jaar erna, dan kun je dat verlies alleen verrekenen met winst in latere jaren. Het geld dat je al betaalde, krijg je niet terug. Vooral in de eerste jaren van de wet is dat zuur.
Het nieuwe plan kost ruim €3 miljard per jaar en de dekking raakt crypto bezitters al in 2027. Het heffingsvrij vermogen gaat van ruim €60.000 naar €30.846, ongeveer het niveau van 2020 maar zonder correctie voor de inflatie sindsdien. Daarnaast gaat het forfaitaire rendement op overige bezittingen 1,5 procentpunt omhoog. Voor iemand met €100.000 aan crypto zonder fiscale partner stijgt de belasting over 2027 daardoor van ruim €900 naar bijna €2.000. Het plan om de vrijstelling van €1.800 te verlagen naar €1.000 is na kritiek alweer ingetrokken, dus de dekking is nog niet rond. De novelle ligt bij de Raad van State en moet voor 31 december door de Eerste Kamer. Wij blijven dit dossier de komende maanden op de voet volgen. [07:03]
Banken en stablecoins
Citi en Coinbase gaan samenwerken: zakelijke klanten van Citi kunnen via het betaalplatform van de bank stablecoins accepteren, Coinbase zet die direct om in dollars en de winkelier raakt zelf geen crypto aan. Dit kennen we van betaalkaarten, maar dan vanuit de klant. Dit is de winkelierskant. Brian Armstrong merkte terecht op dat Coinbase in 2012 nauwelijks een bank kon vinden die met ze wilde praten.
Groter nieuws vinden wij Open USD, de dollar stablecoin van Coinbase, Mastercard, Shopify, Stripe en Visa, elk met een gelijk aandeel. Waar Tether de rente op reserves grotendeels zelf houdt en Circle een deel met partners deelt, wil Open USD de bedrijven belonen die de munt gebruiken en verspreiden. Stripe maakte het direct zijn standaard stablecoin, en Stripe groeit als een gek omdat vrijwel elk AI-bedrijf er zijn betalingen mee afhandelt. Of dit een deuk slaat in de alleenheerschappij van Tether en Circle gaan we de komende maanden zien. [10:00]
Dollarland El Salvador
Het IMF gaf de volgende $138 miljoen van de lening aan El Salvador vrij, met opmerkingen over geschonden Bitcoin-afspraken en een ontheffing in ruil voor nieuwe toezeggingen. Volgens de Bitcoin Office staat de teller op 7.795 Bitcoin, acht meer dan een week eerder, al weten we niet of dat donaties zijn of eigen aankopen. Belangrijker is de nieuwe app Sivar, waarmee remittances uit het buitenland in stablecoins via Base worden verstuurd voor een vaste $2 per transactie. Die geldstroom was vorig jaar zo'n $9 miljard, en slechts 1,75% daarvan ging via crypto wallets.
Bloomberg noemt het een koerswijziging en dat is het ook. Wij zeiden vijf jaar geleden na ons bezoek al: El Salvador is een dollarland. De bevolking is zo vaak door de overheid in de steek gelaten dat ze gewoon dollars willen, liefst cash. Dat stablecoins daar winnen, net als in Argentinië, verbaast ons niet. Jammer voor Bitcoin, maar daar hebben we zelf ook een aandeel in. Hoe makkelijk is Bitcoin om mee te betalen, en doen wij dat zelf wel genoeg? Als wij het al laten liggen, kun je het van straatarme Salvadoranen niet verwachten. [12:20]