Deze week bracht ons extra aanwijzingen dat we in het vroege begin van een nieuwe bullmarkt zitten. Maandag een weekslot boven de 83.000 dollar en donderdag een maandslot boven de 83.000 dollar. Op alle tijdschalen is de top van 6 mei verslagen, en hebben we de eerste hogere top (HH) sinds oktober vorig jaar te pakken.
De maand september was op het eerste gezicht niet erg spectaculair. Met een plusje van 6% steeg de koers van 78.500 dollar naar 83.500 dollar. Maar als we iets dieper kijken, zien we kracht. Het eerste maandslot boven het 12-maandse gemiddelde. De RSI zag acceptatie boven de 50. En drie stijgende maanden achter elkaar past beter bij een bull- dan bij een bearmarkt.
De mythe van de metronomisch precieze vierjaarscyclus staat daarmee flink onder druk. De extreemste variant rekent op bullmarkten van exact 1064 dagen en bearmarkten van exact 364 dagen. Dan zou het dieptepunt op 5 oktober moeten vallen, aanstaande maandag.
Maar ook de iets minder precieze versie van het sprookje heeft het zwaar. Er moet veel gebeuren om de koers ‘ergens in oktober’ tot onder de 57.700 dollar te duwen. Het is niet uitgesloten, maar zeker niet het basisscenario.
De omkering hiervan is dat de groep beleggers die hierin gelooft, in de loop van oktober z’n knopen telt, en overloopt naar het kamp van de nieuwe bullmarkt. En dus alsnog een positie inneemt.
Als 1 juli inderdaad de bodem van de bearmarkt was, dan hebben we een yearly cycle low in maand 44 van een cyclus die de afgelopen keren gemiddeld 47 maanden duurde.
Cycle-analist Bob Loukas verbindt de relatief korte en ondiepe cycle aan een bullmarkt die wel eens zou kunnen verrassen in kracht. Dat is geen conclusie die logisch volgt uit de cycle analyse, maar meer zijn intuïtie:
With the Sept monthly close, the remaining confirming factors for a new Bitcoin Cycle are now in.
The slightly early Cycle Low (44 months vs 47), and lack of deeper move in June/July sets up a possibility of a Cycle that could well (upside) surprise. Versus say the diminishing return idea.
Een andere heuristiek is dat de volgende cycle na een vroege bodem vaak wat langzamer op gang komt. Alsof de markt weer in het originele ritme wil komen. Een mogelijke verklaring is dat het nu eenmaal tijd kost om vertrouwen terug te krijgen na een jaar waarin elke stijging werd gevolgd door een waterval omlaag.
We zullen zien. Op dit moment weten we zeker dat we twee van de vier vinkjes in de pocket hebben:
✅ Een weekslot boven het 50-weekse gemiddelde
✅ Een hogere top (HH) boven de 83.000 dollar van 6 mei
⏹️ Een hogere bodem (HL) boven de 57.700 dollar van 1 juli
⏹️ Een richtingsverandering van dat gemiddelde van dalend naar stijgend
De volgende is een hogere bodem (HL) boven de 57.700 dollar van 1 juli. Maar deze weekly cycle is nog jong, het kan gerust nog een paar maanden duren voor we naar de volgende weekly cycle low (ICL) duiken. Ook de richtingsverandering van het gemiddelde verwachten we pas na de jaarwisseling.
Tot die tijd kijken we nieuwsgierig naar hoe de toekomst zich ontvouwt. Buiten de cryptomarkt zijn er talloze grote krachten werkzaam. De oorlog in Iran, stijgende energieprijzen, stijgende inflatie, stijgende obligatierente en voortdurende twijfel en zorg over bubbelvorming bij AI-aandelen.
Ook in Europa zorgen de stijgende rentes voor gefronste wenkbrauwen. De aandacht gaat dan uit naar de zwakste broeders in onze muntunie, de zuidelijke landen. Men gebruikt de premie bovenop de 10-jaarsrente in Duitsland als alarmsignaal. De grafiek hieronder toont de rentespreads van Frankrijk, Italië, Portugal en Spanje.
In 2019 en 2022 was Italië het zorgenkindje. Daarvoor Portugal en Griekenland. Nu staat Frankrijk in de spotlights. De hoge staatsschuld en politieke onmacht om te bezuinigen baren zorgen. Er is echter maar één uitkomst mogelijk: de ECB zal ingrijpen.
Dat geldt ook voor Amerika, dat in alle opzichten belangrijker is voor financiële markten dan Europa. Maar een ingreep is pas te rechtvaardigen als er iets écht is misgegaan. Het is een reëel scenario dat aandelen, bitcoin en goud een flinke klap krijgen als bijeffect van bijvoorbeeld een crisis op de obligatiemarkt of in het bankensysteem.
Ons basisscenario is dat we aan het begin staan van een nieuwe bullmarkt. Maar hoe die bullmarkt er precies uit zal komen te zien, weet niemand. Op de schaal van dagen, weken en maanden overheersen de krachten van buiten. Pas op de schaal van jaren en decennia zie je de cyclus van de markt zelf en de seculaire beweging die erachter zit.
We gaan door met de volgende onderwerpen voor onze Alpha Plus leden:
- Yearly, weekly & daily cycle
- Externe factoren vormen het grootste risico
- Eerste barstjes in Amerikaanse economie
- Eerst het zuur en dan het zoet
