Bitcoin maakt een ongemakkelijke samensmelting door

Bijdrage van Peter

Rondom bitcoin hing in de beginjaren een bijna anarchistische sfeer. Techneuten, libertariërs en pioniers zagen er een ontsnappingsroute in, weg van het traditionele financiële systeem. Voor de problemen die ze in banken en overheden zagen, zou vanuit Wall Street geen oplossing komen.

Fast forward naar vandaag. BlackRock verkoopt bitcoin ETF’s, Morgan Stanley probeert bitcoin aan zijn klanten te slijten, en Goldman Sachs wil bitcoin omtoveren tot productief asset. De grootste financiële instellingen ter wereld omarmen een technologie met de potentie om hen overbodig te maken.

Over deze thematiek ging deze week een levendig gesprek tussen Bloomberg-analist Eric Balchunas en podcastmaker Marty Bent.

TFTC 743 w/ @EricBalchunas: "In the past 16 months, corporations and ETFs bought 1 million Bitcoin. Individuals sold 750,000. That's a silent IPO. That's why the price went down 45%."

We discuss:
⚡ The OG selloff
⚡ What Saylor was forced to address
⚡ The macro engine pic.twitter.com/ogheZPiVyl
— TFTC (@TFTC21) May 9, 2026

Balchunas is een van de bekendste ETF-analisten ter wereld. Hij is iemand uit traditionele kringen die de afgelopen jaren zichtbaar respect kreeg voor bitcoin. Dat maakt zijn observaties interessant; je hoeft niet bang te zijn dat de maximalistische open deuren van sommige vroege bitcoiners langskomen.

Volgens Balchunas hebben Wall Street en bitcoin een gekke relatie met elkaar. Beide kampen onderschatten elkaar. Maar uiteindelijk zullen ze met elkaar samensmelten. Dat klinkt wat abstract, maar Balchunas legt in de podcast goed uit wat hij bedoelt.

Traditionele beleggers onderschatten volgens hem vooral waarom bitcoin überhaupt bestaat. In de ETF-wereld wordt bitcoin vaak gezien als digitaal goud. De diepere eigenschappen van het netwerk zelf? Daar zijn ze niet zo in geïnteresseerd. “Als het maar goed is voor mijn portfolio”, is het idee.

Maar het zijn juist die eigenschappen die bitcoin bijzonder maken. Balchunas noemt er twee: censuurbestendigheid en bescherming tegen geldontwaarding.

Dat eerste klinkt voor westerse beleggers wat abstract. Maar in landen met kapitaalrestricties en hoge inflatie is het allesbehalve theoretisch. In het gesprek worden voorbeelden als Iran en Zimbabwe genoemd, waar bitcoin niet wordt gekocht met koersdoelen in het achterhoofd, maar omdat mensen simpelweg geld willen bezitten dat buiten het bereik van hun overheid valt.

Voor de oudgedienden zijn het juist zulke eigenschappen die bitcoin zijn charme geven. Maar ze moeten zich daar niet op blindstaren, denkt Balchunas. Anders lopen ze het risico te onderschatten hoeveel kapitaal, bereik en legitimiteit traditionele financiële partijen kunnen meebrengen. Juist door partijen als BlackRock, Morgan Stanley en Goldman Sachs krijgt bitcoin toegang tot miljoenen beleggers die anders waarschijnlijk nooit zelf een wallet zouden openen.

Balchunas vraagt zich hardop af hoe belangrijk het is dat bitcoin zijn oorspronkelijke cypherpunk-basis behoudt. Met daarbij direct de nodige nuance: bitcoin zelf verandert eigenlijk niet. Alleen de toegangspoorten veranderen. Hij ziet dat bitcoin daarin een uniek pad bewandelde. Normaal brengt Wall Street beleggingen naar particuliere beleggers. Bij bitcoin ontstond het eerst onder particulieren, en volgden financiële instellingen later.

Hoe dan ook, bitcoin is in een fase van een ongemakkelijke samensmelting beland. Het wordt ingelijfd door datgene waar het tegen streed, met als gevolg dat de oorspronkelijke identiteit, al dan niet tijdelijk, overschaduwd wordt.

Toch lijkt Balchunas uiteindelijk vooral onder de indruk van bitcoin zelf. Niet alleen van de koers of de grote stromen aan kapitaal richting ETF’s, maar van het feit dat het netwerk überhaupt bestaat. Hij noemt het “moeilijk te geloven” dat een decentraal systeem zonder centrale leiding inmiddels al zeventien jaar probleemloos draait. Computers, nodes en gebruikers hoeven elkaar niet te kennen of te vertrouwen, en toch blijft het netwerk functioneren.

Tick tock, next block!