Na de capitulatie naar 80.500 dollar op 21 november bleef de koers van bitcoin gevangen onder de 94.000 dollar. Acht weken lang mislukte elke poging om erdoorheen te breken. Deze week was het eindelijk raak. De koers steeg dinsdag naar ruim boven de 95.000 dollar en raakte woensdag zelfs op een haar na 98.000 dollar.
Dit is een betekenisvolle stijging. Na een lange consolidatie is dan eindelijk een nieuwe rally begonnen. De grote vraag is hoe hoog hij komt.
Ons basisscenario is dat we op weg zijn naar een lagere top (LH) op de weekgrafiek, en dus stranden onder de all-time high van 126.000 dollar. Dat zou bevestigen dat de stijgende trend op de weekgrafiek, de bullmarkt, voorbij is, en we op weg zijn naar een yearly cycle low.
Het ligt voor de hand dat we eerst 94.000 dollar testen als steun. Slaagt de test, dan ligt de weg open naar 100.000 dollar. Daar liggen de gemiddelden met een lengte van ongeveer een jaar, zoals het 12-maandse, 50-weekse en 400-daagse. Ook loopt daar het volume-gewogen gemiddelde (vwap) vanaf de top van 126.000 dollar op 6 oktober.
Ons basisscenario is dat we door de 100.000 dollar breken. Dat zou de bulls uit hun winterslaap halen en wat optimisme terugbrengen op de cryptomarkt. We hebben de eerste “buckle up” alweer gespot. Boven de 100k komen daar ongetwijfeld ‘omega candles’ en ‘250k soon’ bij.
Zorgt dat enthousiasme voor de liquiditeit die verkopers nodig hebben om verder te gaan met hun rotatie uit bitcoin? Of is dat hoofdstuk gesloten en overheersen de kopers?
Het antwoord op die vragen bepaalt of deze rally ons naar nieuwe recordkoersen voert, of dat hij ergens tussen 100.000 dollar en 126.000 dollar blijft steken. Wij rekenen op het laatste, en zien daarbij 108.000 dollar tot 110.000 dollar als een logisch koersdoel.
De mildste variant van een bearmarkt zou zijn dat we na een relief rally naar een lagere top (LH) een daling maken naar een lagere bodem (LL) onder de 80.500 dollar. Dan ligt 74.000 dollar voor de hand als koersdoel. Dat zou de minimale vereiste zijn om te spreken van een yearly cycle low, en dus de bodem van de bearmarkt.
Dit zou passen bij het scenario dat onder andere door Bitwise wordt geschetst, waarin we een groot deel van 2025 in veel opzichten al in een bearmarkt zaten. Zij verwachten dat begin 2026 een nieuwe bullmarkt aanvangt.
Dit is ons favoriete scenario. Dat zien we nog liever dan een voortzetting van de bullmarkt, waarbij de koers nu rechtstreeks naar nieuwe records stijgt. Dat klinkt leuk, maar een spoedige overgang naar een bearmarkt blijft dan boven de markt hangen.
Het is comfortabeler als we via een “bearmarkt door tijd” op de meeste indicatoren een bearmarktbodem neerzetten. Zouden we daarna naar een nieuwe all-time high stijgen, dan kan de markt dat opvatten als het begin van een nieuwe bullmarkt.
We gaan door met de volgende onderwerpen voor onze Alpha Plus leden:
- De weekly cycle
- Zijn de waarschijnlijkheden van de scenario’s veranderd?
- Eindelijk alt season?
- Hoop voor bitcoin vanuit de Amerikaanse kredietmarkten
- Amerikaanse economie blijft positief verrassen
