1 juli | Community Event | Bitvavo x Bitcoin Alpha
Bitvavo en Bitcoin Alpha organiseren op 1 juli een meetup bij Bitvavo op kantoor. We starten om 16:30 uur. Er is een inhoudelijk programma en we sluiten af met een borrel. Al met al gaan we rond 19:30 uur weer naar huis.
Wij zullen iets vertellen over handelen met een hefboom. Wat is het, hoe werkt het, wanneer is het nuttig, en kan het ook veilig?
Bitvavo geeft daarna een kijkje achter de schermen: hoe ontwikkel je zo’n complexe feature als margin trading? Van de eerste ideeën en gebruikersinzichten tot design, compliance, risicobeheer, engineering en uitgebreide tests.
Aanmelden: https://btca.nl/bitvavo
A big misconception about ProCap Financial ($BRR) is that it is a bitcoin company. We are an AI company with bitcoin on the balance sheet. — Anthony Pompliano
Een kenmerk van stevige bullmarkten is dat de hype en opwinding het grootst zijn tegen het einde van de stijging. Niet omdat opwinding op zichzelf bewijst dat de top nabij is, het kan altijd nog uitbundiger. Maar achteraf, als de top eenmaal staat, blijkt dat juist in die laatste fase de meeste beleggers zijn ingestapt. In de stellige verwachting, uiteraard, dat de koers nog veel verder zou stijgen.
Kracht en zwakte wisselen elkaar af. Op elke markt en op elke tijdsschaal. Sterker nog: ze veroorzaken elkaar. De overmoed en euforie in de periode van kracht vormen de voedingsbodem voor de angst en paniek in de periode van zwakte.
Wie rond de top is ingestapt, komt op de weg naar beneden voor een keuze te staan. Blijven zitten en wachten op betere tijden, of het verlies nemen. Dat laatste is soms een rationele keuze, gebaseerd op een vooraf gemaakt plan. Maar vaak zat spelen emoties de hoofdrol, omdat de rode cijfers in de beleggings-app ondragelijk worden.
In een bearmarkt zijn er korte momenten waarop veel van die verliesverkopen samenkomen. De koers daalt, beleggers verkopen. De koers daalt verder, beleggers verkopen meer. Een vliegwiel van paniek dat pas stopt als de laatste twijfelaar eruit is gedrukt. Dat zijn de capitulaties die de bearmarkt tekenen.
In de grafiek hieronder zie je de capitulaties van deze bearmarkt. De blauwe stippellijn markeert de parabolische versnelling. Onderin zie je de pieken in het handelsvolume die ermee samenvallen.
De laatste capitulatie was afgelopen vrijdag 5 juni. In vijf dagen tijd daalde de koers met 20% van 73.000 dollar naar 59.000 dollar. Dat is lager dan de 60.000 dollar van 6 februari, en dus het laagste punt van deze bearmarkt.
In de vorige bearmarkt zien we een soortgelijke reeks van capitulaties, kijk maar in de grafiek hieronder.
Destijds viel elke capitulatie samen met een spraakmakende gebeurtenis. In mei implodeerde Terra, het platform achter stablecoin UST en het token Luna, waardoor beleggers voor tientallen miljarden dollars het schip in gingen. In juni bezweken Three Arrows Capital, BlockFi en Celsius aan de naschokken van die implosie. En in november viel FTX door de mand: het geld van klanten bleek niet netjes in de kluis te liggen.
De capitulaties van deze bearmarkt hebben we nog geen namen gegeven. Bij die van afgelopen vrijdag zou je Strategy of Michael Saylor kunnen zetten, zoals we in de Markets van vorige week bespraken. Maar erg sterk is de verbinding niet.
Gefrustreerde beleggers geven graag iemand de schuld. In de vorige bearmarkt wezen we naar omvallende bedrijven, nu kijken we naar kapitaal dat naar andere markten stroomt. Eerst naar goud en zilver en daarna naar AI.
In werkelijkheid is het gewoon de bearmarkt die zich ontvouwt. Grofweg drie jaar kracht en dan een jaar zwakte.
De capitulaties zijn ook mooi zichtbaar in on-chain data. De grafiek hieronder toont de realized loss, de optelsom van alle verliezen die beleggers op een dag genomen hebben. Daar nemen we het 7-daagse gemiddelde van om de omvang van verschillende capitulaties met elkaar te kunnen vergelijken.
Op vrijdag en zaterdag zagen we koersen iets onder de 60.000 dollar. We zijn nu zes dagen verder, en er is nog weinig herstel. We blijven een beetje hangen rond de 62.000 dollar.
Het verlies nemen is wel vrijwel helemaal gestopt. Dat is begrijpelijk. Als je tijdens de turbulente daling van een capitulatie niet uitstapt, waarom dan wel in de weken of maanden erna?
