We hebben een spannende week achter de rug. Voor de vierde keer sinds de top van 73.800 dollar op 14 maart zijn we terug aan de bovenkant van het prijsbereik waar we nu bijna 8 maanden in zitten.
De vijf toppen vormen een opmerkelijk netjes dalende trend van 74k in maart naar ongeveer 68k nu. Op het eerste gezicht zou je zeggen dat het wel duidelijk is wanneer we erdoorheen breken. Maar dat het zo simpel niet is, bespraken we vorige week.
Eigenlijk zou je het hele gebied tussen 68.000 dollar en 74.000 dollar als transitiezone kunnen zien, een grillige overgang van ‘gevangen in de correctie’ naar ‘uitgebroken naar nieuwe recordkoersen’.
Hieronder staat de grafiek waar we de vorige Markets ook mee openden. De gele rechthoek markeert de koersen van de afgelopen week. We kwamen duidelijk boven (2) maar bleven nog onder (3).
Het is een gevecht tussen bulls en bears. Er zijn duidelijke signalen dat de structuur van de markt aan het veranderen is in het voordeel van de bulls, en dus is het logisch dat de optimisten hier gas geven. Tegelijk is het de vierde keer dat we op dit punt zijn aangekomen, dus het is ook logisch dat de bears hier gokken op een nieuwe koersdaling.
Vorige week was een uitstekende week voor de Amerikaanse spot bitcoin ETF’s. De teller stopte op 2,1 miljard dollar, vergelijkbaar met de week van 12 februari en de week van 4 maart. Deze week zal een stuk lager uitkomen, maar nog steeds ruimschoots positief. We zien dit als een vroeg signaal van de terugkeer van beleggers naar de cryptomarkt.
Sommige analisten stellen dat deze flows hoofdzakelijk afkomstig zijn van hedgefunds die arbitreren tussen futures en de spotmarkt. Als dat zo is, dan is dat geen ramp. Immers dat is dan precies het mechanisme waarmee een aankoop van een future leidt tot een aankoop van spot bitcoin.
Vetle Lunde van K33 Research becijfert echter dat arbitrage van de premie op futures maar een klein deel van de instroom van de ETF’s kan verklaren. Dus het zijn toch grotendeels beleggers die bitcoin in hun beleggingsportefeuille opnemen.
Het zou best eens kunnen dat we een paar weken van zwakte op de cryptomarkt voor de boeg hebben. We komen namelijk al behoorlijk aan het eind van de daily cycle. Daarover straks meer.
Maar ook in dat geval blijft ons basisscenario dat de trend aan het draaien is van dalend naar stijgend. We verwachten dan een hogere bodem dan de vorige daily cycle low. En daarna een nieuwe aanval op de transitiezone tussen 68k en 74k.
Soms helpt het ook om alleen naar de slotkoers van de week of de maand te kijken, en zo signaal van ruis te scheiden. De lijn in de grafiek hieronder loopt over het weekslot. Met het hoogste slot sinds begin juni is het weekslot van afgelopen week duidelijk een trendbreuk.
We gaan door met de volgende onderwerpen voor onze Alpha Plus leden:
- Op weg naar een daily cycle low?
- Er borrelt iets op de Amerikaanse obligatiemarkten
- Bitcoin in de schaduw van goud en aandelen: wat is er aan de hand?
- Scenario’s voor bitcoin in de komende weken
- Bitcoin power law — zin en onzin
