We houden de Alpha Markets vandaag kort. Wat we de afgelopen weken vanuit verschillende perspectieven besproken hebben staat nog steeds:
- De komende weken verwachten we zwakte.
- We zien geen aanwijzingen dat de zijwaartse beweging spoedig tot een einde komt.
- Op lange termijn ziet het er echter nog steeds prima uit.
Laten we deze drie punten nog even iets verder uitvouwen en illustreren met een grafiek.
De komende weken verwachten we zwakte. We zitten in het stuk van de daily cycle waarin de koers doorgaans naar een lokale bodem daalt. En de maand september is gemiddeld genomen een zwakke maand, zowel voor de cryptomarkt als voor aandelenmarkten. Op beide zullen we later terugkomen.
Hieronder staat de grafiek van de afgelopen zes weken. We zien het 50-daagse gemiddelde en het gevecht in augustus die de bulls uiteindelijk wonnen en een paar dagen later weer verloren. De afgelopen twee weken zien we een dalende trend van 65.000 dollar naar een laagste punt onder de 55.000 dollar.
Het handelsvolume blijft op een matig niveau. Alles bij elkaar ontstaat het beeld dat er nog veel werk aan de winkel is voordat we weer naar de bovenkant van dit prijsbereik kunnen kijken.
We zien geen aanwijzingen dat de zijwaartse beweging spoedig tot een einde komt. De afgelopen zes maanden schommelde de koers met opvallend regelmatig ritme tussen de 56.000 dollar en 74.000 dollar met een korte afwijking naar beneden. Vraag en aanbod zijn kennelijk redelijk met elkaar in balans.
Voor een uitbraak naar boven en een hervatting van de bullmarkt zou je een toename van de vraag en een instroom van nieuwe beleggers verwachten. Indicatoren zijn bijvoorbeeld handelsvolume, transactievolume, actieve adressen, downloads van crypto-apps en instroom in de ETF’s. Die zien we allemaal nog niet.
Op lange termijn ziet het er echter nog steeds prima uit. Wat afgelopen weken telkens terugkomt is dat er eigenlijk weinig aan de hand is als je kijkt naar de week- of maandgrafiek. Dat is nu ook nog zo.
Hieronder staat de maandgrafiek met de vorig weekend afgesloten maand augustus erbij. De afgelopen zeven maanden hadden allemaal een slotkoers tussen 59.000 dollar en 72.000 dollar. In de hele bullmarkt van 2021 zagen we maar één keer een maandslot in deze zone, de rest zat eronder.
Augustus was met iets boven de 59.000 dollar wel de zwakste in de reeks. Toch ligt het slot nog boven het 10-maandse gemiddelde, die de afgelopen acht jaar de koers behoorlijk scherp door de bull- en bearmarkt heen begeleidde. Alleen eind 2019 en begin 2020 zakte de koers erdoorheen, terwijl daarna de bullmarkt verder ging.
De momentum-indicator onderin staat nog op groen, al is de kracht aan het afnemen. Een einde van de correctie in september of oktober zou voorkomen dat we in het rood belanden.
Deze correctie begint daarmee steeds meer gelijkenissen te vertonen met de zijwaartse periode in de zomer van 2023. Toen zat de koers meer dan zeven maanden gevangen tussen de 25.000 dollar en 32.000 dollar. In oktober kwam er een einde aan met een reeks snelle stijgingen naar boven de 40.000 dollar in december en boven de 70.000 dollar in maart.
Ook het sentiment toont gelijkenissen met vorig jaar. Toen begonnen we opgelucht over het einde van de bearmarkt en eindigden met een mix van twijfel, ongerustheid en verveling. Er was zo veel goed nieuws, en toch bleef de koers maar hangen. Nu zien we een vergelijkbaar verloop van emoties. We begonnen met optimisme en opwinding over de ETF’s en de all-time high en zien nu opnieuw de twijfel en ongerustheid toeslaan.
De geschiedenis herhaalt zich nooit precies, maar ook dit jaar zien we in het vierde kwartaal wat gunstige krachten bij elkaar komen. Ruimer monetair beleid en seizoenswerking op de cryptomarkt bijvoorbeeld. Het vierde kwartaal is in de afgelopen 12 jaar het sterkste kwartaal geweest. Dat geeft beslist geen garantie, maar zonder betekenis is het ook niet.
We gaan door met de volgende onderwerpen voor onze Alpha Plus leden:
- Twee interpretaties van de daily cycle
- Seizoenswerking op de cryptomarkt
