De markt houdt zijn adem in. Twintig dagen achter elkaar lag het dagslot van bitcoin in een nauwe band tussen 117.200 dollar en 120.000 dollar. Daar zit maar 2,3% tussen. Wie zouden er uiteindelijk met de overwinning naar huis gaan, de bulls of de bears?
Een voortzetting van de stijging zou betekenisvol zijn. Boven de 132.000 dollar heeft bitcoin niet alleen in dollars afgerekend met de all-time highs van 108k, 109k en 112k, maar ook gemeten in euro’s en goud. De strijd om de 100k komt dan pas echt in de achteruitkijkspiegel te liggen.
Bij de uitbraak boven de 112.000 dollar op 10 juli schoot de koers in korte tijd naar 115.000 dollar. Tussen 112k en 115k heeft nauwelijks handel plaatsgevonden. Dat soort dunbevolkte gebieden worden vaak later nog eens opgezocht. Ook nu klinkt de roep om een test van het uitbraakniveau.
Vannacht hebben we de mildste variant van zo’n test gehad. Op Coinbase daalde de koers naar 114.100 dollar en raakte daarmee de neklijn van de uitbraak van 10 juli. De voorgaande all-time high van 112.000 dollar is nog niet getest als steun, dat kan de komende dagen nog gebeuren.
Slaagt deze test, dan is dit het begin van een nieuwe stijgende trend. Een overmacht aan kopers brengt de koers dan eerst terug naar boven de 117k, maar al snel ook naar nieuwe all-time highs. Het koersdoel van 150k tot 165k uit de Alpha Markets van 11 juli komt dan in beeld.
Het alternatief is dat we voorlopig nog niet klaar zijn met de strijd om de 100k. Al veel bestaande beleggers hebben bij deze legendarische koers winst genomen. In de Alpha Markets van 18 juli becijferden we dat 5,4 miljoen bitcoin rond de 100k van eigenaar wisselde.
Maar misschien zijn we nog niet klaar met deze rotatie van vermogen. Dan zullen we langer in het prijsbereik tussen 90.000 dollar en 120.000 dollar moeten doorbrengen om nieuwe beleggers dit aanbod te laten absorberen.
Dat is niet ons basisscenario, maar als het bewijs zich opstapelt dat koersen boven de 120.000 dollar onhoudbaar zijn, dan zullen we uiteraard ook de aan onze scenario’s toegekende waarschijnlijkheden aanpassen.
De afgelopen week was de handel zwak, en dan in het bijzonder tijdens de Amerikaanse beurstijden. Dat is goed verklaarbaar. De Amerikaanse markt is ‘priced for perfection’, en zelfs een kleine zorg of tegenslag brengt koersen aan het wankelen. Zoals de iets strenge toespraak van Jerome Powell op woensdag en de nieuwe loterij aan heffingen van Donald Trump op donderdag.
Op de langere termijn is dat allemaal ruis. Het waait wel weer over. Daarom is het aardig om af en toe naar de maandgrafiek te kijken. Die filtert de schommelingen op dagniveau eruit en toont de grote lijn.
Vannacht viel het maandslot van juli. Een prima plus van 8% en nog netjes boven het 12-maandse gemiddelde, dat op de maandgrafiek de scheidslijn vormt tussen bull- en bearmarkten. Het is de eerste keer dat het maandslot overtuigend boven de 100.000 dollar ligt. We mogen dat best als aanwijzing zien dat de markt op langere termijn omhoog kijkt.
De zwakte bij BTC zien we uitvergroot in de rest van de cryptomarkt. ETH houdt zich nog aardig staande, maar de meeste altcoins zijn alweer flink gedaald ten opzichte van BTC. Dat komt tot uitdrukking in de bitcoin dominance, die deze week gestegen is.
In de Alpha Markets van 18 juli bespraken we de vraag of een nieuw alt season begonnen is. We schreven daar toen het volgende over:
De grafiek hieronder toont het marktaandeel van bitcoin exclusief de stablecoins. Je ziet rechts de flinke daling van de afgelopen week. Is dit opnieuw een valstrik? Of echt het begin van een nieuw alt season?
We zijn aangekomen op een betekenisvol punt (A), waar een horizontaal niveau dat eerder weerstand en steun was samenkomt met het dominante gemiddelde. Breken we hier doorheen naar beneden, dan is dat een aanwijzing voor voortzetting van de daling van de bitcoin dominance, en dus een regime waarin het voordelig is om altcoins te bezitten.
Dezelfde grafiek staat hieronder, maar nu bijgewerkt met de twee candles van de afgelopen twee weken. Vooralsnog zien we geen doorbraak onder het dominante gemiddelde en onder het horizontale niveau. En dus ook geen alt season.
Alles bij elkaar ontstaat een gemengd beeld. Op dag- en de weekgrafiek zitten we in een stijgende trend. Pas een koers onder de 98.000 dollar zou daar voor de daggrafiek verandering in brengen. Op de weekgrafiek moeten we voor een lagere bodem zelfs naar onder de 74.000 dollar.
Maar de trend is zwak. Bulls weten maar niet overtuigend af te rekenen met de zone rond de 100.000 dollar. Vanuit de cycle analyse zou een daling naar een daily cycle low de zwakte van deze week kunnen verklaren. Daar duiken we in na de break!
Onderwerpen voor onze Alpha Plus leden:
- Op weg naar een daily cycle low?
- Er is altijd wel iets negatiefs te vinden
- Langere bullrun voor bitcoin blijft meest waarschijnlijke scenario
- Lage volatiliteit voor bitcoin
- De Accumulation Trend Score
