DeFi met een slagboom

Op een zonovergoten heuvel aan de Franse Rivièra verzamelde de elite van de financiële wereld en de cryptosector zich in de tuin van een chic hotel in Cannes. Het gazon lag er strak bij en een heg in de vorm van het Robinhood-logo begroette hen. Onder het genot van kreeftensnacks en champagne vertelde CEO Vlad Tenev wat Robinhood van plan is. En dat is nogal wat.

Robinhood gaat all-in op Europa én op crypto. En niet met een proefballon, zegt Tenev, maar met een bedrijfsveranderende sprong vooruit.

Ze beginnen met tokenized Amerikaanse aandelen en ETF’s, beschikbaar voor Europese gebruikers. Meer dan 200 stuks: Apple, Nvidia, Microsoft, noem ze maar op. Die tokens zijn straks 24/5 te verhandelen, zonder commissie. Volgens Robinhood zit de echte innovatie onder de motorkap: het zijn blockchainversies van aandelen. Geen traditionele infrastructuur meer, maar iets wat straks ook als onderpand kan dienen in DeFi.

Daarbovenop wil Robinhood tokens aanbieden die aandelen in private bedrijven representeren. Te beginnen met SpaceX en OpenAI. Zulke investeringen waren tot voor kort enkel voor institutionele beleggers bereikbaar. Robinhood gooit de poort open. Of toch in elk geval hun eigen poort.

Want naast al die tokens bouwen ze ook een eigen tweedelaagsnetwerk op Arbitrum-technologie. Daarmee beheersen ze alles: transacties, snelheid, kosten, en de gebruikerservaring. Voeg daar nog crypto-perpetuals aan toe, staking-opties voor ETH en SOL, en een AI-assistent in de app, en je ziet het plaatje ontstaan: Robinhood wordt een wereld waar je als cryptobelegger alles kunt doen, zólang je binnen de muren blijft.

Wat ze doen heet verticalisatie, of verticale integratie. Het betekent: zo veel mogelijk zelf in huis halen. Niet alleen de producten, maar ook de rails waarover ze bewegen. Zoals Amazon dat doet: van webshop tot bezorgdienst tot cloudinfrastructuur. Of zoals een supermarkt die z’n eigen melkkoeien houdt, z’n eigen vrachtwagens rijdt en z’n eigen verpakking maakt.

Coinbase doet iets soortgelijks, maar gooit de deuren iets verder open. Hun tweedelaagsnetwerk, Base, is gebouwd op de OP Stack van Optimism. Ook daar zie je verticalisatie: eigen netwerk, eigen wallet, eigen flows. Maar in plaats van het af te schermen, maken ze het publiek. Iedereen mag erop bouwen. De tokens die je op Base gebruikt, zijn onderdeel van een breder ecosysteem. Het is hun infrastructuur, maar met uitnodiging om er zelf aan deel te nemen.

En zo zie je twee bewegingen tegelijk plaatsvinden.

Aan de ene kant: grote Amerikaanse partijen die met één MiCA-licentie in de hele EU hun diensten uitrollen. In plaats van land voor land, gaan ze in één keer continentbreed. We wisten natuurlijk dat dit zou gebeuren, maar dat maakt het moment waarop dergelijke partijen hun gewicht tonen niet minder indrukwekkend.

Aan de andere kant: diezelfde partijen halen steeds meer naar zichzelf toe. Ze bouwen niet alleen producten, maar ook de ketens waarlangs die producten bewegen. Wallets, blockchains, interfaces, assets. Alles in eigen huis. En hoewel het allemaal “on-chain” heet, is het vooral: “in-house”.

Robinhood heeft goed gekeken naar DeFi. Ze nemen de tools, de esthetiek, de belofte. Maar de uitvoering is geregisseerd. Een beetje zoals die tuin in Cannes. Alles strak gemaaid, perfect gedoseerd, zorgvuldig vormgegeven. Niks anarchie, niks chaos. Geen open protocol, maar een keurig pad van stenen, met aan het eind een gepolijst scherm waarmee je aandelen koopt die nergens anders naartoe kunnen.

Je kunt erover discussiëren of dat goed of slecht is. Maar het is in elk geval slim. En het is waar de markt naartoe beweegt. Want gebruiksgemak wint. En wie infrastructuur bezit, bezit uiteindelijk de klant.

Méér Alpha

Ben je Plus-lid? Dan gaan we door met de volgende onderwerpen:

1. Ric Edelman: crypto geen gok, maar noodzaak
2. Figma’s stilte zegt meer dan laserogen
3. Slapende wallets uit ‘Satoshi tijdperk’ verplaatsen recordhoeveelheid BTC