Tl;dr

  • Tether, Bitfinex en Softbank lanceren '21' met Jack Mallers als CEO, een soort MicroStrategy alternatief via SPAC. 00:08:45
  • Jack Mallers' nieuwe rol in financialisatie roept vragen op over zijn eerdere focus op Bitcoin ethos en gebruik. 00:17:54
  • Paul Atkins is de nieuwe SEC-voorzitter wat mogelijk een vriendelijker crypto-beleid inluidt na Gensler. 00:43:08
  • De Dollar Smile Theory verklaart dollarsterkte in crisis/voorspoed, maar de dollar verzwakt momenteel juist ondanks onrust. 01:03:18
  • Marktupdate: Bitcoin toont relatieve kracht door boven $80k te blijven, maar onzekerheid en laag volume temperen optimisme. 01:34:39

Tether, Softbank en Jack Mallers lanceren '21'

In deze aflevering bespreken wij de opvallende aankondiging van een nieuw bedrijf, voorlopig '21' genaamd. Grote namen als Tether (via moederbedrijf iFinex), Bitfinex en Softbank bundelen krachten via een SPAC, geleid door Canter Fitzgerald, om een beursgenoteerd vehikel te creëren puur gericht op het vergaren van Bitcoin. Het doel lijkt een alternatief voor MicroStrategy te zijn, maar dan zonder de 'ballast' van een operationele business ernaast.

Opvallend is de aanstelling van Jack Mallers als CEO. Wij kennen hem van Strike en zijn eerdere, bijna evangelische, focus op Bitcoin als betaalmiddel, het Lightning Network en het onderliggende ethos ('not your keys, not your coins'). Zijn nieuwe rol in dit sterk gefinancialiseerde project, dat draait om 'Bitcoin per share' en 'Bitcoin return rate', roept discussie op. Is dit een natuurlijke evolutie, coöptatie door Wall Street, of een strategische (verdedigende) zet van Tether gezien de toenemende druk op stablecoins? Wij wegen de argumenten en bespreken de mogelijke motieven achter deze stap. 00:17:17

Marktupdate Bitcoin door $90k maar onzekerheid blijft

De marktupdate staat deze week bol van tegenstrijdige signalen. Bitcoin schoot door de $90.000, wat op het eerste gezicht bullish is. Wij zagen duidelijke relatieve kracht ten opzichte van traditionele aandelenmarkten zoals de S&P 500, die juist een correctie lieten zien 01:34:39. Bitcoin bleef sterk boven de $80k en testte zelfs kort de $94k.

Toch zijn wij voorzichtig. Het volume achter deze stijging is niet overtuigend, wat twijfel zaait over de duurzaamheid ervan. Bovendien blijft de macro-economische onzekerheid groot, mede door politieke spanningen en onduidelijk beleid in de VS ('Trump-effect'). De analyse van marktcycli suggereert dat we mogelijk aan het begin van een nieuwe 'weekly cycle' staan, wat positief zou zijn. Echter, de zwakte in de bredere markt en de recente 'failed cycle' manen tot voorzichtigheid. Het sentiment is momenteel 'in limbo': tussen hoop op herstel en vrees voor verdere daling. 01:57:31

Dollar Smile Theorie SEC en de Toekomst van Crypto

Wij doken ook in bredere economische en regulatoire thema's. De 'Dollar Smile Theory' 01:03:18 stelt dat de dollar doorgaans sterk is in tijden van crisis (vlucht naar veiligheid) én in tijden van grote voorspoed (Amerikaanse economie presteert beter). Opmerkelijk genoeg zien wij momenteel het tegenovergestelde: de dollar verzwakt aanzienlijk ten opzichte van de euro, ondanks wereldwijde onrust en signalen van economische tegenwind in de VS. Dit lijkt deels te komen door onzekerheid over het Amerikaanse beleid zelf.

Tegelijkertijd bespraken wij de aanstelling van Paul Atkins als nieuwe voorzitter van de SEC 00:43:08. Na de controversiële periode onder Gary Gensler, gekenmerkt door 'regulation by enforcement' en het tegenwerken van crypto-integratie bij banken (Chokepoint 2.0), hopen velen dat Atkins een meer constructieve en duidelijke koers zal varen. Belangrijke beslissingen over bijvoorbeeld ETH ETF's (staking, in-kind redemptions) en andere crypto-producten zijn onder Gensler geparkeerd en liggen nu op het bordje van Atkins.

Bookmarks

Bert:

Bart:

Peter:

Belangrijke timestamps

  • 00:08:45 - Aankondiging '21': Tether, Softbank en Jack Mallers starten Bitcoin investeringsvehikel.
  • 00:17:17 - Discussie over de veranderende rol van Jack Mallers en het Bitcoin ethos.
  • 00:43:08 - Paul Atkins wordt beëdigd als nieuwe SEC-voorzitter; speculatie over crypto-beleid.
  • 00:50:45 - Bloomberg fragment noemt Bitcoin 'safe haven' en goud 'physical bitcoin'.
  • 01:03:18 - Uitleg van de Dollar Smile Theory en de huidige afwijking ervan.
  • 01:06:13 - Context marktupdate: de verzwakkende dollar en de implicaties voor Bitcoin.
  • 01:12:06 - Start van de gedetailleerde marktupdate analyse door Bert.
  • 01:34:39 - Analyse: Bitcoin toont relatieve kracht ten opzichte van dalende aandelenmarkten.
  • 01:57:31 - Conclusie marktupdate: Ondanks herstel blijft grote onzekerheid de markten domineren.
  • 02:00:15 - Bart deelt zijn lange termijn (5+ jaar) bullish visie op Bitcoin als hedge.