Beluister de aflevering op Spotify | Apple Podcasts | YouTube

TL;DR

  • [00:12:01] Spot crypto ETF's gelanceerd: Solana, Litecoin en Hedera kwamen op 28 oktober naar de markt, waarbij de Solana ETF van Bitwise met $620 miljoen verreweg het meeste kapitaal aantrok.
  • [01:04:18] Bitcoin absorptiemarkt: er stroomde $500 miljard aan nieuw kapitaal in, maar de koers bleef stabiel doordat oude hodlers massaal winst namen rond de $100.000 grens.
  • [00:52:45] Strategic Bitcoin Reserve bestaat via executive order met ~200.000 in beslag genomen bitcoin, maar er werd geen nieuwe bitcoin gekocht - Texas deed dat wél.
  • [01:55:59] Europa blijft achter: ondanks MiCA zien we geen pro-crypto mentaliteitsverandering zoals in de VS, waar de volledige uitvoerende macht een 180 graden draai heeft gemaakt.

$500 miljard nieuw kapitaal, maar de koers ging nergens heen

Stel je voor: er stroomt $500 miljard aan vers kapitaal de bitcoinmarkt in, en de koers staat aan het eind van het jaar ongeveer waar hij begon. Dat is precies wat er in 2025 gebeurde. De verklaring? Oude hodlers die massaal winst namen rond de magische $100.000 grens. Voor elke dollar die er inkwam, ging er een dollar aan gerealiseerde winst uit.

We noemen dit een absorptiejaar. Bitcoin is van retail-dominant naar institutioneel-dominant gegaan, van spot naar spot plus ETF's plus derivaten. Stijgingen worden sneller afgedekt, volatiliteit wordt verkocht, koopdruk wordt uitgesmeerd. Het doet denken aan goud tussen 2020 en 2024: vier jaar lang rond de $2.000, ondanks alle fundamentele redenen om te exploderen. Tot het ventiel openging en de koers naar $4.300 schoot.

Spot crypto ETF's: Solana wint, maar het echte verhaal zit bij Bitcoin

Op 28 oktober werden de eerste spot crypto ETF's voor altcoins gelanceerd: Solana, Litecoin en Hedera. De Solana ETF van Bitwise trok verreweg het meeste kapitaal aan met $620 miljoen, gevolgd door Hedera met $51 miljoen en Litecoin met slechts $7 miljoen. Maar zet dit af tegen de Bitcoin ETF's: daar stroomde $57,7 miljard naartoe.

Belangrijker nog dan de ETF's zelf is de optiemarkt die eromheen ontstond. IBIT-opties zijn de top 10 van de Amerikaanse optiemarkt binnengedrongen. Dat is een signaal dat institutionele spelers Bitcoin gebruiken zoals ze de S&P 500 of goud gebruiken: voor hedging, arbitrage en macro-strategieën. Bitcoin is een financieel instrument geworden.

Strategic Bitcoin Reserve: meer symboliek dan substance

De Strategic Bitcoin Reserve kwam er, via een executive order op 6 maart. Gevuld met ongeveer 200.000 in beslag genomen bitcoin. Geen actief aankoopprogramma, geen wettelijke verankering. Op een schaal van 0 tot 10 geven we dit een 2 of 3. Het mooie was wel dat er onderscheid werd gemaakt tussen Bitcoin en de rest van de crypto's.

Texas liet zien hoe het ook kan: wet aangenomen, plan gemaakt, bitcoin gekocht. Dat is hoe je beleid maakt als je het serieus meent. De federale overheid blijft hangen in symboliek en rookgordijnen over hoeveel ze precies hebben en wat de plannen zijn.

Marktupdate: de vier-jaar cyclus onder druk

We begonnen het jaar op $92.000, tikten $126.000 aan op 6 oktober, en zitten nu rond de $84.000. Onze voorspellingen van $130.000 tot $181.000 kwamen niet uit. De hoogste daily candle was ongeveer $12.000, ver onder de $25.000 die we hadden gehoopt. De pullback van 35% die we voorspelden? Die kwam er wel: van $126.000 naar $82.000.

De les: in een markt waar institutionele spelers hedgen, arbitreren en risico managen, gedraagt de koers zich anders dan in de retail-gedomineerde cycli die we kennen. Dit is niet per se bearish - het is volwassen worden. Maar het betekent wel dat de explosieve moves waar we op rekenden, voorlopig uitblijven.

🚀 Word nu Plus-lid met 80% korting
3 maanden voor maar €5 per maand! Inclusief de volledige Alpha Markets van Bert, Alpha News van Peter en exclusieve Discord sessies.
Bekijk de actie →

Timestamps

  • [00:12:01] - Spot crypto ETF's: Solana, Litecoin en Hedera
  • [00:30:16] - Narratieven van 2025: Bitcoin als structureel verhaal
  • [00:52:45] - Strategic Bitcoin Reserve evaluatie
  • [00:58:26] - IPO's in de cryptowereld
  • [01:04:18] - Prijsvoorspellingen en absorptiemarkt
  • [01:31:09] - Mempool en fee-ontwikkelingen
  • [01:44:26] - ByBit hack: $1,46 miljard
  • [01:55:59] - Europa versus VS in crypto-regulering