Beluister de aflevering op Spotify | Apple Podcasts | YouTube

TL;DR

  • [00:30:27] We zitten officieel in een bear market: lagere bodems dan 7 april, koers onder alle belangrijke gemiddelden, dalende trend op de weekgrafiek.
  • [00:02:35] Op 12 februari stemt de Tweede Kamer over box 3 vermogensaanwasbelasting – een weeffout in de wet maakt dat je belasting betaalt over 'winst' die eigenlijk verliescompensatie is.
  • [01:25:02] De 10 oktober flash crash bij Binance heeft mogelijk $28 miljard aan liquidaties veroorzaakt en werkt nog steeds door in de markt.
  • [02:13:51] Whales beginnen weer te accumuleren – de eerste sneeuwklokjes van een mogelijke bodem, maar verwacht die pas ergens mei-juli 2025.

Bear market bevestigd: alle seinen op rood

Was er nog twijfel? Die is nu weg. Bitcoin heeft een lagere bodem gezet dan op 7 april, staat onder vrijwel alle voortschrijdende gemiddeldes, en die gemiddeldes wijzen omlaag. De reeks van hogere toppen en hogere bodems is doorbroken. Dit is geen correctie in een bull market – dit is een bear market.

Wij schakelden al op 14 november naar bearish, toen de koers nog op $96.000 stond. Destijds werden we raar aangekeken. Nu is de consensus compleet: van Plan B tot Samson Mow, iedereen erkent dat we in bear territory zitten. Het sentiment op X is volgens sommigen erger dan in 2022. Fred Krueger noemt het "officially suicidal". Alle bullish narratieven van de vorige cyclus – Trump als crypto-president, Bitcoin als digitaal goud, de vier-jaars cyclus – worden nu één voor één afgeschreven.

Box 3: stemming op 12 februari over gebrekkig wetsvoorstel

Op 12 februari stemt de Tweede Kamer over de nieuwe vermogensaanwasbelasting. Het voorstel bevat een fundamentele weeffout: stel je koopt in 2027 aandelen voor €200.000, die dalen 30% naar €140.000, en in 2028 herstel je weer naar €200.000. Dan betaal je over die €60.000 'winst' belasting – terwijl er geen winst is, alleen verliescompensatie.

Fiscalisten van ABN Amro hebben dit aangekaart. Het tarief van 36% is veel hoger dan het internationale gemiddelde voor vermogenswinstbelasting (20-25%), er is geen onbeperkte verliesverrekening, en de implementatie mist elke nuance. Wij schatten de kans op goedkeuring helaas boven de 70%. Op 1 januari 2028 gaan we met z'n allen de afgrond in.

10 oktober: de onzichtbare hand achter de daling?

Cathie Wood bevestigde deze week wat velen vermoedden: de flash crash van 10 oktober bij Binance heeft voor ongeveer $28 miljard aan auto-deleveraging gezorgd. Partijen werden margin called en dat "wast nog steeds door het systeem". Peter Brandt ziet patronen van "campaign selling" – partijen die móéten verkopen, niet willen.

Rondom Binance stapelen de geruchten zich op: cease and desist letters naar critici, withdrawals die tijdelijk stopgezet werden, rechtszaken in voorbereiding. CZ ontkent alles en noemt het FUD. De waarheid? Onduidelijk. Maar er is veel rook, en de marktstructuur voelt niet organisch. Tegelijkertijd: tech-aandelen als Palantir (-35%), AMD (-26%) en hele ETF's als ARK (-26%) laten vergelijkbare drawdowns zien sinds oktober. Dit is niet alleen Bitcoin – er is een bredere risk-off beweging gaande.

Marktupdate: eerste accumulatiesignalen, maar geduld vereist

De weekly cycle is gefaald – we zitten lager dan de start op 21 november. Ritmisch gezien zou een yearly cycle low ergens in mei-juli logisch zijn. Wij schatten de kans op een tweede dalende weekly cycle (en dus een diepe bear market tot eind 2025) op maximaal 20%.

Er zijn voorzichtige positieve signalen. Het aantal whales met 1.000+ BTC begint weer te stijgen na maanden van daling. De ISM Manufacturing PMI sprong van 47,9 naar 52,6 – mogelijk het begin van een nieuwe economische groeicyclus. Als die trend doorzet, zou dat het fundament kunnen leggen voor een nieuwe bull market.

Het lanceersignaal voor ons: een weekslot boven het 50-weeks gemiddelde, momenteel rond $100.000. Tot die tijd blijft het basisscenario: we zitten in een bear market, en die is nog niet voorbij.

🚀 Word nu Plus-lid met 80% korting
3 maanden voor maar €5 per maand! Inclusief de volledige Alpha Markets van Bert, Alpha News van Peter en exclusieve Discord sessies.
Bekijk de actie →

Bookmarks

Bert

Bart

Peter

Timestamps

  • [00:02:35] - Box 3 vermogensaanwasbelasting: stemming op 12 februari
  • [00:30:27] - Start marktupdate: officiële bear market bevestiging
  • [00:35:55] - Technische analyse: lagere bodems in alle valuta's
  • [00:45:39] - Hoe om te gaan met bear market emoties
  • [01:01:46] - Terugkeer naar marktanalyse en cyclus timing
  • [01:25:02] - 10 oktober flash crash en Binance FUD
  • [01:56:59] - ISM PMI data: mogelijk begin nieuwe economische cyclus
  • [02:13:51] - Whale accumulatie en mogelijke bodemtiming mei-juli