Beluister de aflevering op Spotify | Apple Podcasts | YouTube

TL;DR

  • [00:12:34] Kazachstan, Zuid-Afrika, Paraguay en Bhutan zetten overtollige energie in voor bitcoin mining — staten worden een nieuw type miner met heel ander gedrag dan de ideologische miners van tien jaar geleden.
  • [01:32:37] De Nederlandsche Bank publiceert een rapport waarin Europese stablecoins "volop ruimte" moeten krijgen — een opvallende draai na jaren van crypto-scepsis.
  • [01:12:30] Naval's stelling "AI is gonna drain a lot of moats" raakt de kern: kennis, schaal, distributie en merkwaarde als concurrentievoordeel staan allemaal onder druk door AI agents.
  • [01:44:04] Bitcoin blijft opvallend sterk ondanks escalatie rond de Straat van Hormuz — de basement trade (schaarse assets die niet bijgedrukt kunnen worden) is volgens Bert een seculaire beweging van 10-20 jaar.

Staten worden bitcoin miners — maar verkopen alles

Matt Sigel van Van Eck claimde op tv dat de centrale bank van Kazachstan als eerste ter wereld bitcoin koopt. Dat verdient een tik met het liniaaltje: ze hebben nog niets gekocht. Wat wél klopt: Kazachstan steekt $350 miljoen in de cryptosector, op een totale reserve van $70 miljard. Dat is een fractie, maar centrale banken zijn de meest conservatieve spelers die er zijn — dat ze überhaupt meedoen is het signaal.

Het grotere verhaal is dat staten wereldwijd overtollige energie omzetten in bitcoin. Zuid-Afrika's staatsbedrijf Eskom — verantwoordelijk voor 42% van de broeikasgasuitstoot van het land — wil overschotten uit zonne-energie goedkoop aan miners verkopen. Paraguay heeft mining-apparatuur in beslag genomen van illegale miners en gaat er zelf mee minen, aangedreven door een waterkrachtcentrale met een dam van acht kilometer. En Bhutan doet dit al sinds 2019: ze financieren er salarisverhoging van ambtenaren mee en hebben 1.000 BTC toegezegd aan een nieuwe economische zone. Belangrijk verschil met de miners die we kennen: deze staten liquideren hun bitcoin. Het zijn geen diamond hands, het zijn begrotingsposten.

DNB geeft stablecoins ruimte — en dat is een draai

De Nederlandsche Bank publiceerde haar rapport "Visie op betalen 2026-2028" en daarin staat een ambitie die we even moesten herlezen: "Europese stablecoins en andere commerciële vormen van digitaal geld krijgen volop ruimte om zich in de markt te bewijzen." Vijf jaar lang was de toon vanuit DNB uitsluitend negatief: gevaarlijk, volatiel, besmettingsgevaar. Publiekelijk werd alles wat naar crypto rook afgeschilderd als risico. Die tijd is voorbij.

DNB schrijft nu dat naast centraal bankgeld ook private digitale betaalmiddelen kunnen bijdragen aan een sterker betalingsverkeer. Ze noemen stablecoins expliciet als middel voor grensoverschrijdende betalingen en settlement van tokenized assets. Ook tokenized deposits worden genoemd. De voorkeur gaat uit naar euro-gedenomineerde stablecoins — logisch — maar het feit dat deze taal überhaupt in een officieel DNB-rapport staat, is een serieuze verschuiving. Wij schatten de kans dat Europa binnen drie jaar een functionerend euro-stablecoin-ecosysteem heeft op meer dan 50%.

AI draineert de slotgracht van elk bedrijf

Naval tweette deze week zes woorden: "AI is gonna drain a lot of moats." Dat triggerde een gedachte die aansluit bij het Citrini-rapport dat we al weken bespreken. Een moat — een structureel concurrentievoordeel — kan zitten in technologie, schaal, netwerk effecten, merkwaarde, regulering of distributie. AI agents knabbelen aan allemaal. Kennis die duur was wordt goedkoop. Software bouwen dat teams vereiste kan nu met twee man. Overstapkosten dalen naar nul als een agent je zorgverzekering regelt. Merkreputatie verliest waarde als agents objectief kwaliteit kunnen meten in plaats van op brand te vertrouwen.

De NRC-podcast "Zo simpel is het niet" plaatste dit in historisch perspectief: bij eerdere technologische revoluties waren het steeds de kapitaalbezitters die het meest profiteerden. Waarom zou dat nu anders zijn? Of je een AI agent nu ziet als werknemer of als machine — uiteindelijk is het altijd kapitaal van iemand. Zoals Balaji het stelde: AI maakt jou niet werkloos, het maakt jou de directeur-grootaandeelhouder. Mits je ideeën hebt.

Bitcoin houdt stand terwijl de Straat van Hormuz op slot gaat

Bitcoin bleef deze week opvallend stabiel rond de $100.000 terwijl de wereld in brand staat. De oorlog rond Iran escaleert: de Straat van Hormuz — goed voor 20 miljoen vaten olie per dag — wordt geblokkeerd met drones, onderwaterdrones en mijnen. De VS zei dinsdag dat er geen mijnen lagen. Woensdag bleken ze er wel te zijn, en de US Navy noemde ze "the most destructive weapons the US Navy has faced." De geloofwaardigheid van Amerika als garant van vrije scheepvaart brokkelt af.

Voor portefeuilles betekent dit dat de basement trade — schaarse assets die niet bijgedrukt kunnen worden — intact blijft. Goud, grondstoffen, bitcoin, en selectief vastgoed. Dit is geen trade van weken maar een seculaire beweging van 10-20 jaar, aangedreven door deglobalisering, hogere inflatie en stijgende staatsschulden. De 60/40-portefeuille komt niet snel terug. Bij aandelen wordt de selectie cruciaal: welke bedrijven overleven zowel de AI-revolutie als de geopolitieke herschikking? Dat is de dubbele vraag waar elke belegger nu mee zit.

🚀 Word nu Plus-lid met 80% korting
3 maanden voor maar €5 per maand! Inclusief de volledige Alpha Markets van Bert, Alpha News van Peter en exclusieve Discord sessies.
Bekijk de actie →

Bookmarks

Bert

Bart

Peter

Timestamps

  • [00:12:34] - Kazachstan investeert $350 miljoen in cryptosector
  • [00:17:08] - Zuid-Afrika's Eskom wil stroom verkopen aan bitcoin miners
  • [00:18:43] - Paraguay gaat zelf minen met in beslag genomen apparatuur
  • [00:29:15] - NRC-podcast over het Citrini-rapport en AI als arbeid of kapitaal
  • [01:12:30] - Naval: "AI is gonna drain a lot of moats"
  • [01:22:04] - Nasdaq en Kraken werken samen aan tokenized equities
  • [01:32:37] - DNB-rapport geeft stablecoins volop ruimte
  • [01:44:04] - Marktupdate: Iran, olie en de basement trade