Jarenlang was het de grote vraag: is crypto nou een effect of niet? De SEC hield de industrie in een wurggreep van onzekerheid. Maar die tijd is voorbij. Voor het eerst in de Amerikaanse geschiedenis publiceerden de SEC en CFTC een gezamenlijke token taxonomie. De conclusie? De meeste crypto assets zijn géén securities.

De markt

Bitcoin staat op $68.291, zo'n 46% onder de all-time high van $126.000. Over de afgelopen week een daling van bijna 6%, maar over de maand nagenoeg vlak. De Fear & Greed Index zakte naar 8 – Extreme Fear. Begin deze week stonden we nog op 28, het hoogste niveau in weken, maar het sentiment stortte volledig in.

Bitcoin beweegt al een maand in dezelfde range: tussen $62.500 en $76.000. Met alle chaos in de wereld vinden we het eigenlijk best sterk dat Bitcoin rond die $70.000 blijft hangen. Zeker omdat goud en zilver hard onderuit gingen. [00:44]

Miners onder druk

De hash rate daalde tot onder de 1000 exahash per seconde. De mining difficulty zakte met 8% – de op één na grootste daling van dit jaar. De cijfers zijn hard: de gemiddelde productiekosten voor één Bitcoin liggen rond de $88.000. Bij een marktprijs van $69.000 betekent dat een verlies van $19.000 per geminde Bitcoin.

De hash price staat op $33 per petahash per dag, dicht bij de all-time low van $28 in februari. Steeds meer miners schakelen over naar AI-datacenters. De reden is simpel: Bitcoin mining levert $60 tot $130 per megawattuur op, AI-datacenters $200 tot $500. Tot acht keer zoveel rendement op dezelfde stroom. Core Scientific, Marathon, Cipher Mining, Bitdeer – ze verschuiven allemaal capaciteit. [02:38]

De taxonomie

Het 68 pagina's tellende document verdeelt crypto in vijf categorieën. Digitale commodities zoals Bitcoin, Ethereum, Solana en XRP vallen onder de CFTC – in totaal 16 crypto assets krijgen deze classificatie. NFT's en de meeste meme coins zijn digitale collectibles, ook geen effecten. Stablecoins voor betalingen evenmin. Alleen getokeniseerde aandelen en treasuries blijven onder de SEC vallen.

Belangrijk detail: staking, airdrops en mining beloningen zijn expliciet uitgesloten als effecten. "We're not the 'securities and everything' commission", zei SEC-chair Paul Atkins. Een duidelijke sneer naar voorganger Gary Gensler. De classificatie is ook dynamisch: een token kan als security beginnen via een ICO, maar overgaan naar commodity zodra het netwerk voldoende gedecentraliseerd is. [04:34]

Wall Street beweegt

Mastercard kondigde de overname aan van stablecoin-infrastructuurbedrijf BVNK voor maximaal $1,8 miljard – de grootste stablecoin deal ooit. Morgan Stanley diende een aanvraag in voor een eigen Bitcoin ETF onder ticker MSBT, met Coinbase als custodian. Na BlackRock en Fidelity krijgen we dus straks ook Morgan Stanley als directe ETF-aanbieder. PayPal breidt stablecoin PYUSD uit van twee landen naar meer dan 70, inclusief Europa. [08:00]

S&P 500 op de blockchain

De S&P Dow Jones Indices licenseerde zijn merk voor gebruik op een blockchain. Het resultaat: de eerste officieel gelicenseerde S&P 500 Perpetual Futures op Hyperliquid, een gedecentraliseerde exchange. Geen broker nodig, geen openingstijden, geen minimum inleg. Afwikkeling in USDC, 24/7 beschikbaar. Voor beleggers buiten de VS is dit de eerste keer dat ze officieel gelicenseerde S&P 500 blootstelling kunnen krijgen op een gedecentraliseerd platform. Het volume is nu al $215 miljoen per dag. [08:54]

AI agents en betalingen

Stripe en Tempo lanceerden het Machine Payments Protocol (MPP), een open standaard voor betalingen tussen AI agents. Het idee: AI agents die autonoom taken uitvoeren – een vlucht boeken, rekenkracht huren, data kopen – moeten ook autonoom kunnen betalen. Tot nu toe was dat niet mogelijk zonder menselijke bevestiging. MPP lost dat op met directe settlement via stablecoins, Visa, Stripe én Bitcoin via het Lightning Network. OpenAI, Anthropic en Google zijn al compatible. [10:35]