🤖
De podcast is mensenwerk: we houden de hele week de markt in de gaten en besluiten zelf wat we bespreken. De samenvatting die je nu leest is door AI geschreven op basis van die podcast. Meestal gaat dat goed, soms glipt er een foutje of gemiste nuance doorheen. Voor het volledige verhaal blijft de podcast de bron.

Beluister de aflevering op Spotify | Apple Podcasts | YouTube

TL;DR

  • [00:14:46] Het bear-marktverhaal zwelt aan: twaalf redenen waarom dit de koudste cryptowinter ooit zou zijn, maar verhalen volgen prijzen - niet andersom.
  • [00:52:00] Saylor verprutst zijn communicatie door slechts 32 bitcoin te verkopen en zijn cash reserve terug te brengen van 24 naar 6 maanden runway.
  • [01:44:00] De VS pakt $1 miljard aan crypto van Iran af - bewijs dat stablecoins van Tether en Circle geen censuurresistent geld zijn.
  • [01:51:00] Voor het eerst deze cyclus is een bear-marktbodem rond $48.000-$60.000 plausibel; we kijken naar een weekly cycle low.

Het sentiment is zwarter dan ooit. Crypto Twitter roept dat het voorbij is, Michael Saylor wordt tot zondebok gebombardeerd en bitcoin dook in drie dagen van $73.000 naar $61.000. Tegelijkertijd vinden wij dit voor het eerst deze cyclus een plausibel bodemmoment. Hieronder lopen we door de belangrijkste discussies van aflevering 418.

Het koudste cryptowinter-narratief krijgt vorm

Joe Weisenthal van Bloomberg vatte het sentiment samen in twaalf punten: dollarzwakte zonder cryptostijging, institutionele adoptie zou achter de rug zijn, AI slokt al het risicokapitaal op, quantum computing als reëel risico, en digital asset treasury companies die draaien van netto koper naar netto verkoper. Het is hagelschieten, maar het resoneert nu veel harder dan in februari.

Daaroverheen leggen Alex Kruger en Nick Schep een specifiekere duiding: crypto als asset class zou gefaald hebben, en alleen tokens met echte gebruikers en kasstromen (Hyperliquid, Zcash, NEAR, VVV) overleven. Wij vinden dat een verhaal achteraf op prijsbewegingen geplakt. Hyperliquid kwam in de spotlights door de olieprijs tijdens de Iran-oorlog, AI-tokens liften mee op de AI-hype, en de privacy-rally is grotendeels door grayscale en andere belanghebbenden zelf aangejaagd. Verhalen volgen prijzen, niet andersom.

Saylor verprutst zijn communicatie en wordt de zondebok

Strategy heeft 843.706 bitcoin in de kluis. Op papier is Saylor immuun: leningen lopen tot 2029-2032 met rentes van 0% tot 2,25%. Het probleem zit bij de preferred stocks zoals STRC, waarop hij 11,5% dividend moet betalen. Zijn cash reserve bracht hij terug van $2,2 miljard (24 maanden runway) naar $900 miljoen (6 maanden runway) door een lening af te lossen. Dat is veel te kort om druk weg te nemen.

Bovendien kondigde hij aan 32 bitcoin verkocht te hebben. Niet 10.000 om zijn reserve aan te vullen zonder marktimpact, maar 32. Strategisch, tactisch en qua executie ongelooflijk dom. STRC noteert nu op $94 in plaats van rond de $100, waardoor de money printer stilvalt. Wij denken dat als hij in twee tot drie weken zijn reserve terugbrengt naar $3 miljard de storm gaat liggen. Lukt dat niet, dan komt MSTR onder druk en kan een negatieve spiraal ontstaan.

Iran, Tether en het einde van de censuurresistente illusie

Scott Bessent vertelde op een podium trots dat de VS ongeveer $1 miljard aan crypto van Iran heeft gegrabbeld: "just outright grab the wallet". Dit bevestigt wat wij al weken zeggen: een stablecoin van Tether of Circle gebruiken als sanctieontwijking is naïef. Eén mailtje naar Paolo en de boel wordt bevroren.

Het laat ook zien dat stablecoins handig zijn, maar geen censuurresistent geld. Voor dat doel heb je bitcoin, Monero of Zcash nodig. Blijkbaar zat er in Iran geen enkele nerd aan tafel die dit doorzag. Jamie Dimon van JPMorgan voegde daar nog een mooie soundbite aan toe over de Clarity Act en Brian Armstrong: "full of shit" en "we are not going to bow down". De strijd om stablecoin-wetgeving is nog lang niet beslecht.

Marktupdate: capitulatie richting weekly cycle low

We zitten sinds 14 november in een bear market: lagere toppen, lagere bodems, dalend dominant gemiddelde. De bodem op $60.000 van 6 februari was qua tijd te vroeg voor een bear-marktbodem. Wij hielden vast aan een koersdoel tussen $48.000 en $60.000, ergens tussen juni en het einde van het jaar. Dat venster bereiken we nu.

Wat we nu zien heeft alle kenmerken van een capitulatie en past bij een weekly cycle low. Ligt die bodem boven $60.000, dan hebben we voor het eerst een hogere bodem - een vroege indicatie van trendomkering. Ligt hij lager, dan kijken we naar bullish divergence in RSI, MACD en on-chain data. In februari schatten wij de kans dat dit de bear-marktbodem was op nagenoeg nul. Nu is het plausibel. Geen zekerheid, maar voor het eerst deze cyclus een serieus scenario dat we de bodem nu aan het vormen zijn.

🚀 Word nu Plus-lid — 80% korting op je eerste maand
Eerste maand voor maar €5! Inclusief de volledige Alpha Markets van Bert, Alpha News van Peter en exclusieve Discord sessies.
Bekijk de actie →

Bookmarks

Bert

Bart

Peter

Timestamps

  • [00:11:30] - Start bookmarks en bear market sentiment
  • [00:14:46] - Twaalf redenen voor de koudste cryptowinter
  • [00:27:18] - Crypto stopped needing Bitcoin: de Nick Schep-thesis
  • [00:52:00] - MicroStrategy en Saylor onder vuur
  • [01:25:00] - STRC, dividenden en de money printer
  • [01:38:00] - Jamie Dimon, Clarity Act en Coinbase
  • [01:44:00] - VS pakt $1 miljard aan Iraanse crypto af
  • [01:51:00] - Marktupdate: weekly cycle low en bear-marktbodem