🤖
De podcast is mensenwerk: we houden de hele week de markt in de gaten en besluiten zelf wat we bespreken. De samenvatting die je nu leest is door AI geschreven op basis van die podcast. Meestal gaat dat goed, soms glipt er een foutje of gemiste nuance doorheen. Voor het volledige verhaal blijft de podcast de bron.

Beluister de aflevering op Spotify | Apple Podcasts | YouTube

TL;DR

  • [00:21:01] Kevin Warsh wil bij de Fed af van forward guidance en kiest voor een schonere feedbackloop tussen markt en data.
  • [00:39:00] Michael Saylor staat in een hoek van de kamer: Stretch noteert onder par en Strategy moet maandelijks 150 miljoen aan dividend betalen.
  • [01:14:51] Ark is live op mainnet en biedt eindelijk een werkbaar non-custodial alternatief voor Lightning.
  • [01:54:00] Bitcoin blijft in bear market tot we higher highs en higher lows zien plus een week slot boven het dominante gemiddelde.

De bear market dwingt iedereen om scherper te kijken. Bitcoin hangt rond de $64.000, terwijl aandelen tegen hun all time highs aanduwen en hype een nieuwe top neerzet. Dat dwingt ons tot vier observaties die deze week écht relevant zijn.

Kevin Warsh schaft forward guidance af bij de Fed

De eerste beleidsvergadering van de nieuwe Fed-voorzitter Kevin Warsh leverde een opvallende koerswijziging op. De beleidsrente bleef onveranderd, maar belangrijker: Warsh wil af van forward guidance. Zijn argument is dat als de markt enkel terugkaatst wat de Fed zelf zegt, de centrale bank blind wordt voor echte signalen uit de economie.

Dat is geen populisme of Trump-influistering, maar past in een bredere beweging. Ook de ECB liet expliciete forward guidance al in 2022 los. Warsh erfde geen kredietcrisis of pandemie zoals Bernanke of Powell. Hij heeft een andere context en kiest voor een Fed 2.0, met vijf werkgroepen die alles van communicatie tot de definitie van inflatie tegen het licht houden. Trump complimenteerde hem zelfs dat het renteniveau gelijk bleef.

Saylor onder vuur in Praag terwijl Stretch onder par noteert

In Praag was de sfeer duidelijk anders dan vorig jaar. Geen Lamborghini-stands meer, kleinere booths en een groeiende wrijving rond Michael Saylor. Jack Mallers ondervroeg hem zelfs publiekelijk op het podium over zijn mNAV-berekeningen. Saylors reactie op de "never sell your bitcoin" kritiek was zwak: hij draaide het om naar "you never sell your bitcoin". Er zijn tien quotes terug te vinden waarin hij letterlijk "we" zegt.

Het echte probleem zit bij Stretch. Het preferred stock product staat op $90 in plaats van de notional $100. Strategy moet maandelijks 150 miljoen aan dividend ophoesten. Onder de $100 kan Saylor geen nieuwe stretch uitgeven, MSTR's mNAV staat rond de 1, en hij moet dus bitcoin verkopen om dividenden te betalen. Hij heeft zichzelf in een hoek van de kamer geverfd door te leveraged te gaan met preferred stocks. Had hij gewoon die 1,5 miljard lening laten staan tot 2030, dan had hij dit gewoon uit kunnen zitten.

Ark gaat live op mainnet en biedt eindelijk non-custodial alternatief

Voor het eerst sinds Lightning is er een nieuwe tweede laag op Bitcoin die werkt op mainnet. Second heeft Ark gelanceerd en dat is gaaf, want Lightning werkt simpelweg niet goed voor consumenten. Channels, liquiditeit, nodes onderhouden – het is allemaal te complex, waardoor iedereen alsnog bij custodial wallets zoals Wallet of Satoshi belandt.

Ark werkt fundamenteel anders. Je downloadt een wallet, zet er bitcoin op en klaar. Geen Raspberry Pi, geen kanalen, geen liquiditeitsbeheer. Je virtual UTXO wordt vastgelegd on chain via één gedeelde UTXO. Valt de Ark-server weg, dan kun je gewoon on chain je geld terugkrijgen. En het mooie: Lightning blijft relevant als brug tussen verschillende Arks. We hebben in Praag gewoon Lightning invoices betaald vanuit een Ark wallet. Probeer het uit met Arké of Noah Wallet.

Bitcoin zit in bear market tot het tegendeel bewezen is

Bitcoin staat rond de $64.000 terwijl aandelen all time highs aantikken en de olieprijs terug is op $75. Goed nieuws krijgt geen grip, precies zoals in een bear market hoort. We zien 5 juni als daily cycle low, wat betekent dat we de komende één tot twee weken nog wat rugwind moeten hebben. Maar we gaan ervan uit dat het bear market blijft tot het tegendeel is bewezen.

Concreet: over ongeveer 40 tot 45 dagen, eind juli of begin augustus, verwachten we een nieuwe low onder de $60.000. Gebeurt dat niet, dan wordt het interessant. Pas bij higher highs, higher lows op de weekgrafiek én een week slot boven het dominante gemiddelde durven we te zeggen dat de bull market terug is. Tot die tijd: op de handen zitten. Hype is overigens losgekoppeld van de cryptomarkt en zette deze week wél een nieuwe all time high, met een PE-ratio van 22 versus 63 voor Coinbase.

🚀 Word nu Plus-lid — 80% korting op je eerste maand
Eerste maand voor maar €5! Inclusief de volledige Alpha Markets van Bert, Alpha News van Peter en exclusieve Discord sessies.
Bekijk de actie →

Bookmarks

Bert

Bart

Peter

Timestamps

[00:08:30] - Aankondiging nieuwe podcast Turing Station over AI
[00:21:01] - Kevin Warsh en het einde van forward guidance
[00:38:22] - Praag, Saylor en de wrijving in de bitcoin community
[00:52:04] - Stretch onder par: Saylor in de knel
[01:03:00] - SBF blijft zitten, maar zijn investeringen exploderen
[01:14:51] - Ark live op mainnet als alternatief voor Lightning
[01:26:31] - Hyperliquid als Wall Streets convenience store
[01:54:00] - Marktupdate: bitcoin in bear market tot tegendeel bewezen