Aandelen op de blockchain
Wall Street en crypto lopen niet meer parallel, ze smelten samen. En de week waarin dat écht zichtbaar werd, is deze. Op drie verschillende manieren zetten grote spelers hun aandelen op de blockchain, en dat is geen toeval.
Voordat we daarin duiken: Bitcoin herstelde tot boven de $63.000, een plus van ruim 7% op weekbasis. Ethereum deed het met bijna 15% winst nog beter. De Bitcoin ETF's zagen na tien dagen uitstroom weer $222 miljoen binnenkomen, en de Fear and Greed Index kroop van 12 naar 24. Nog steeds extreme fear, maar de richting is duidelijk. Het zwakke Amerikaanse banenrapport (57.000 banen tegen 113.000 verwacht) haalde de kans op een renteverhoging in september van tafel. Goud klom terug boven de $4.100 per ounce.
Drie manieren, één week
Ondo Finance bracht blockchain-versies uit van BlackRock's S&P 500 ETF (IVV) en van chipmaker Micron, uitgegeven op Ethereum. Getokeniseerde aandelen bestaan al langer, maar dit is de eerste keer dat het gebeurt volgens het model dat de SEC in januari zelf schetste: een gereguleerde partij houdt de echte aandelen in custody en daartegenover worden één-op-één tokens gemint. Tokenhouders krijgen via Broadridge zelfs dezelfde stemrechten als gewone aandeelhouders. Amerikaanse beleggers kunnen er alleen nog niet in.
Robin Hood zette woensdag zijn eigen Ethereum Layer 2 live, gebouwd op Arbitrum. Daarop verhandel je getokeniseerde Nvidia of Apple, 24/7, en je kunt ze in DeFi als onderpand gebruiken. Draait al in 120 landen, behalve de VS. Het aandeel Robin Hood sloot 8% hoger.
Securitize ging donderdag zelf naar de New York Stock Exchange onder ticker SICZ, en tokeniseerde op diezelfde eerste handelsdag $295 miljoen van zijn eigen aandelen op Solana en Avalanche. Geen synthetisch token, geen offshore omweg, gewoon dezelfde aandelen die aan de NYSE staan. Het aandeel sloot 10% hoger.
Wij zijn hier enthousiast over. Snel, goedkoop, deelbaar, self-custody mogelijk, 24/7 verhandelbaar. Citi mikt op $5,5 biljoen aan getokeniseerde effecten in 2030. [03:09]
Saylor draait bij
Vorige week eindigden we met een open vraag: hoe komt Strategy aan vers geld nu de MNAV onder de 1 zit en STRC ver onder par van $100 handelt? Maandag kwam het antwoord in de vorm van het Digital Credit Capital Framework.
De USD Reserve is aangevuld tot $2,55 miljard, goed voor 17,5 maand aan dividend- en renteverplichtingen. Die verplichtingen liggen inmiddels op $1,7 à $1,8 miljard per jaar. Om die reserve te vullen gaf Strategy vorige week ruim 12 miljoen nieuwe aandelen uit zonder één Bitcoin te kopen, wat verwatering betekent voor de gewone aandeelhouder. Het STRC dividend gaat van 11,5% naar 12%, met als doel het product richting de $100 par waarde te trekken. Daarnaast komen er twee terugkoopprogramma's van elk $1 miljard.
Het opvallendste onderdeel: het Bitcoin Monetization Program. Strategy mag nu formeel Bitcoin verkopen, tot $1,25 miljard, ongeveer 20.800 Bitcoin, zo'n 2,5% van de 847.363 Bitcoin die het bedrijf bezit. Van "never sell your Bitcoin" naar formeel verkoopbeleid. TD Cowen noemde het framework constructief, maar verlaagde het koersdoel van $400 naar $260. JPMorgan waarschuwt voor tweerichtingsrisico: het grootste koopadres van Bitcoin kan nu ook de verkoper worden.
Wij zijn kritisch op Saylor, maar in deze situatie heeft hij juist gehandeld. Als wij hem waren zouden we nu een maand of zes stil zitten, ademruimte gebruiken en wachten tot de storm overwaait. Geen gekke dingen doen. [06:28]
Trump's miljard
Dinsdag publiceerde het Office of Government Ethics de jaarlijkse financiële disclosure van Trump over 2025. 927 pagina's. De hoofdlijn: meer dan $1 miljard verdiend aan crypto, op een totaal inkomen van $2,2 miljard. Bijna de helft dus.
De grootste post is $635 miljoen aan royalties rond de Trump Memecoin. Daarnaast ruim $500 miljoen uit tokenverkopen van World Liberty Financial en zo'n $200 miljoen uit zijn stablecoin venture. Belangrijk: het document toont inkomsten en bezittingen, geen hard bewijs dat Trump zelf handelde. Indirect is het bewijs wel behoorlijk sterk, zeker rond die memecoin. Trump zelf in een CNBC interview: er is niks illegaals aan, Amerika moet voorop lopen in crypto. JD Vance bezit trouwens zelf $250.000 tot $500.000 aan Bitcoin.
Het contrast: bijna een miljoen wallets staan samen voor $3,8 miljard onder water op diezelfde Trump memecoin. Iemand moet die rekening betalen. Eigen schuld dikke bult, of the rich get richer. Kies je kant maar. [10:47]