Banken zetten hun digitale dollars op Ethereum, fondsen kopen Bitcoin bij en toezichthouders schrijven definitieve regels. Toch zegt bijna een derde van de grootste Amerikaanse bedrijven nee als hun eigen aandeel als token verhandeld mag worden. Wall Street wil dus wel de blockchain, maar wel op eigen voorwaarden. Ondertussen zakt Bitcoin weg richting $80.000 en is de angst terug in de markt.
Onrust in de markt
Op moment van publicatie staat Bitcoin op $80.123, bijna $2.800 lager dan een week eerder. Ethereum staat op $2.327 en verloor ruim $100. Het begon nog goed: er stroomde ruim een half miljard dollar de Amerikaanse Bitcoin ETF's in, vooral bij BlackRock, en na sterke kwartaalcijfers van SpaceX schoten tech-aandelen omhoog. Bitcoin liftte mee naar $84.898, de hoogste koers van de week.
Daarna draaide het om. Meta verhoogde zijn verwachte investeringen in AI-datacenters en verloor 7%, de Nasdaq zakte 2,6% en de S&P 500 had zijn slechtste dag sinds juli. Diezelfde dag vielen de Houthi's uit Jemen een olieveld van Aramco en een luchthaven in Saoedi-Arabië aan. Olie steeg 4%, Brent sloot de week op $116 per vat en Bitcoin zakte kort naar $79.221. In vier uur tijd werd voor ruim $400 miljoen aan long posities geliquideerd. Arthur Hayes, oprichter van BitMEX, meldde die ochtend dat hij zijn Ether en altcoins had verkocht omdat het macro-economisch en geopolitiek dreigend oogt. Daar heeft hij gelijk in: een AI-bubbel, een oorlog en de midterms in Amerika zorgen samen voor veel onzekerheid.
Dat zie je ook in de Fear & Greed Index, die van 68 terugviel naar 50. Precies neutraal dus. Er is ook goed nieuws: over de hele week kwam er per saldo $300 miljoen de Bitcoin ETF's in, de eerste plusweek na twee weken uitstroom. Bij de eerstvolgende Fed-vergadering rekent de markt met 90% kans op een renteniveau dat gelijk blijft. Een nieuwe verhoging zou dan pas in december komen. [00:47]
Banken gaan on-chain
JP Morgan, de grootste bank van de VS, heeft zijn JPM Coin op Ethereum gezet. Dat is geen stablecoin maar een deposit token: elk token staat voor een dollar op een rekening bij JP Morgan, en alleen zakelijke klanten kunnen hem gebruiken. Opvallend is dat JP Morgan niet meedoet aan het consortium van 21 banken, van Goldman Sachs tot Rabobank, dat samen een stablecoin gaat uitgeven. Onlinebank SoFi doet hetzelfde voor particulieren. SoFi Earn geeft 4,4% rente met de Amerikaanse depositogarantie tot $250.000. Je kunt het één op één omzetten in de stablecoin SoFi USD, maar dan ben je die rente en garantie wel kwijt.
In Hongkong heeft HSBC RedCoin gelanceerd, een stablecoin in Hongkongse dollars voor ruim 3,3 miljoen gebruikers van betaalapp PayMe. Die draait op een eigen netwerk van HSBC en niet op een publieke blockchain, en daar worden wij nooit echt enthousiast van. Standard Chartered neemt crypto-bewaarder Zodia Custody volledig over en volgens Axios praat Visa over de overname van Fireblocks voor zo'n $2,5 miljard. Fireblocks ontkent, maar 'op dit moment niet waar' is geen 'nooit'. Ook veelzeggend: Andreessen Horowitz haalt het woord crypto uit de naam van zijn fonds. A16Z Crypto heet voortaan A16Z Frontier en investeert ook in AI, robotica en biotech. [04:36]
Strive tegen Strategy
Strategy kocht 276 Bitcoin voor $22 miljoen, bijna helemaal betaald met de verkoop van nieuwe common stock. De teller staat daarmee op 848.517 BTC. Daarnaast kocht het bedrijf voor $193 miljoen aan STRC-aandelen terug om het preferente aandeel weer naar $100 te krijgen. Met $99,36 lukt dat net niet. De aandeelhouders stemmen binnenkort over een dagelijks dividend op STRC, en dat kan beleggers over de streep trekken.
Strive, het Bitcoin-bedrijf van Vivek Ramaswamy, kocht 4.045 Bitcoin voor $335 miljoen en heeft er nu 36.818. Het bracht ook een nieuw preferent aandeel uit, SATS, met 15% dividend op elke werkdag. Dat is precies wat Strategy van plan is. Wij denken dat Strive daar actief klanten bij Strategy aan het wegkapen is. [07:40]
Nee tegen het token
Dankzij de Innovation Exemption van de SEC mogen platforms vijf jaar lang getokeniseerde Amerikaanse aandelen verhandelen zonder zich als beurs te registreren. OKX en ICE, het moederbedrijf van de New York Stock Exchange, willen 62 grote aandelen, van Nvidia en Apple tot Coinbase en Strategy, 24 uur per dag als token verhandelbaar maken, met afrekening in stablecoins en inclusief dividend en stemrecht. Toestemming van de bedrijven is niet nodig, maar ze moeten wel worden ingelicht. Maakt een bedrijf binnen 30 dagen bezwaar, dan gaat het niet door. Volgens de SEC is een simpel mailtje al genoeg.
Eerst maakte één bedrijf bezwaar, inmiddels zijn het er 22, onder wie Microsoft, Alphabet, Goldman Sachs, Wells Fargo, Cisco en ARM. Nvidia, Tesla, Apple en Amazon hebben nog niet gereageerd. Concurrent Nasdaq waarschuwde voor een schaduwmarkt waar beleggers geen beste prijs krijgen. Toch zijn wij ervan overtuigd dat getokeniseerde aandelen de toekomst zijn: goedkoop, 24/7 verhandelbaar, in eigen beheer te houden, makkelijk te verplaatsen tussen brokers en bruikbaar als onderpand. Zodra blijkt dat het extra handel en liquiditeit oplevert, draaien de meeste bedrijven wel bij. [09:12]
De rentestrijd
De OCC, de toezichthouder op Amerikaanse nationale banken, is de eerste met definitieve regels onder de GENIUS Act. Die gaan in op 18 januari 2027. Stablecoins moeten één op één gedekt zijn en houders moeten binnen twee werkdagen hun geld terug kunnen krijgen. Het echte strijdpunt is rente. Uitgevers mogen houders geen rente betalen, maar de OCC heeft de strengere regel geschrapt die rewards via partners zoals exchanges automatisch als verboden zou zien. Dat wordt nu per geval beoordeeld.
De Amerikaanse bankenvereniging ABA is boos, omdat banken bang zijn dat spaargeld wegstroomt naar stablecoins met rendement. Minister Scott Bessent noemt de wet juist een keerpunt. Wij vinden het vooral positief dat de wet nu echt wordt uitgevoerd. [12:40]